美联储会议纪要：维持宽松政策意味着提前加息。币圈的未来在哪里？

为期 2 天的 FOMC 会议终于落下帷幕。美联储主席鲍威尔在今天利率决定后的新闻发布会上表示，美联储已大幅上调今年的通胀预期，并暗示将在 2023 年前两次加息，但并未说明何时开始减息。积极的债券购买计划。

随着靴子的落地，币市也开始逐渐走强。

本轮会议重点：

1：劳动力市场：夏季过后，就业机会预计会相对强劲。

2：减量化宽松：这只是一个关于“谈论 FOMC 讨论（减）”的会议。重申美联储可能会就缩减QE的时机发表更多评论。从下一次FOMC货币政策会议开始，美联储将对“实质性进展”做出判断。

3：通货膨胀：这些通货膨胀因素来自与复苏相关的领域，这些驱动因素可能是暂时的。通胀何时会放缓仍存在不确定性。通胀确实有望下降。通胀预期已经下降。木材价格下跌意味着通胀上行压力是暂时的。

4：利率政策：6 月会议没有讨论在特定年份加息的适当性。利率预期点状图并不能很好地预测未来利率走势。美联储的重点是经济状况，而不是加息。较高的中性利率将为美联储提供更多降息空间，同时留意那些推高中性利率的人。

5：整体经济形势：多项经济指标持续走强。商业投资稳步增长。但前景仍面临诸多风险。

6：财政：2022 财政年度将不如 2021 财政年度强劲。

7：政策框架：人们误解了美联储新版政策框架，认为这“不是问题”，框架中的内容不会阻止美联储实现其目标。必须在充分就业和维持物价稳定之间取得平衡。

8：反向回购：反向回购工具正在发挥作用。美联储正在通过其逆回购工具为货币市场利率设定一个门槛。

后期通胀预测：

预计 2021 年核心 PCE 通胀率将达到 3.0%，高于 3 月份预测的 2.2%。这比 3 月份的预期高出整整一个百分点，但会后声明继续说通胀压力是“暂时的”。

目前预计 2022 年核心 PCE 为 2.1%，预计到 2023 年将保持在这一水平。

“这不是市场预期的，”安本标准投资公司副首席经济学家詹姆斯麦肯说。美联储现在发出信号，表明它需要更快地加息，他们预测 2023 年将加息两次。这种立场变化与美联储最近关于近期通胀飙升是暂时的说法有些不一致。 ”

即使对今年的预测有所改善，委员会仍然认为，从长远来看，通胀将继续朝着 2% 的目标前进。

鲍威尔会后的新闻稿“我们预计这些高通胀数据将会消退，”会议称。但鲍威尔表示，与重新开放有关的一些因素“增加了通胀可能比我们预期的更高、更持久的可能性。” “政策将继续为经济提供强有力的支持。通胀可能会在几个月内保持高位，然后才会缓和。

核心 PCE 通胀预计将在 2021 年达到 2021 年。3.0%，高于 3 月份预测的 2.2%。比 3 月份的预测高出整整一个百分点，但会后声明继续说通胀压力是“暂时的”。

目前预计 2022 年核心 PCE 为 2.1%，预计将保持到 2023 年。

“这不是市场预期的，”安本标准投资公司副首席经济学家詹姆斯·麦肯表示，美联储现在发出信号，表明需要加快加息步伐，他们预计 2023 年将加息两次。这种立场转变与美联储最近的说法相符，即近期通胀飙升是暂时的。叙述中存在一些不一致之处。”

即使对今年的预测有所改善，委员会仍然认为通胀将在长期内继续朝着 2% 的目标前进。

鲍威尔在会后新闻发布会上表示：“我们预计这些高通胀数据将会消退。”但鲍威尔表示，与重新开放有关的一些因素“使通胀上升的幅度超出了我们的预期。”更高和更持久的可能性。”政策将继续为经济提供有力支持。通胀在缓和之前可能会保持高位数月。

不过，虽然市场复苏不是很快，但我从量化机器人数据中可以看出，整体市场数据仍向好的方向发展。虽然波动不是很大。本次会议结束时，没有加息，所以各项资产上涨并不难。有企稳迹象，前期机构也留有不少，但后市依然看好。这些东西只能在现场看到，不能作为投资参考。只是美联储目前不加息，就等于给了市场一颗定心丸。对币圈也有好处。至少靴子在地上

随着通胀上升，美联储提前了加息时间表。官员们表示，加息最早可能在 2023 年到来，此前他们曾在 3 月份表示他们至少要到 2024 年才会加息。个别成员预期的点状图显示，2023 年将加息两次。

联邦公开市场委员会的 13 名成员认为美联储将在 2023 年加息，其中大多数人表示美联储将在 2023 年至少加息两次。只有五名委员会成员认为美联储将在 2023 年之前继续留任。事实上，18 位成员中有 7 位认为美联储最早可能在 2022 年加息。

利率决议

美国联邦公开市场委员会公布最新利率决议，将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，并将超额准备金（IOER）利率从0.@上调>1%到0.15%，隔夜逆回购利率从0.00%到0.05%。

美联储还略微上调了 2021 年的经济预测。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会上指出，美联储官员“讨论”了与资产购买相关的通胀和就业目标的进展，并将在未来几个月。

市场一直在向委员会寻求解决公开市场操作的可能性，即为金融机构提供短期资金。所谓的隔夜回购操作，即银行用高端抵押品换取准备金，最近出现了创纪录的需求美联储加息对币圈影响，因为机构希望在某些市场获得高于负利率的收益率。

美联储官员将隔夜逆回购利率上调5个基点至0.05%，超额准备金率上调5个基点至0.15%。

另一方面，联邦公开市场委员会宣布将与全球央行的美元互换额度延长至年底。该货币计划是美联储在 COVID-19 大流行期间为保持全球市场流动性而采取的最后措施之一。

有效的联邦基金利率现在是 0.06%；一些策略师此前曾表示美联储加息对币圈影响，如果美联储持有的准备金增长过快，将推动短期利率过低，增加联邦基金利率跌破央行舒适水平的风险，那么美联储将不得不调整利率。所谓的管理费率。

调整管理利率的背景是，美国融资市场的过剩现金对各种货币工具的利率造成下行压力，并刺激了隔夜逆回购的使用。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔和纽约联储执行副总裁洛里·洛根都表示可以根据需要调整管理利率；鲍威尔说，可以在例会或会议之间进行调整。

这是美联储自 2020 年 1 月以来第二次调整超额准备金率与联邦基金利率下限之间的差距。